融易富东海期货冯冰：地缘政治因素持续发酵，甲醇实质性供应缺口正进一步扩大

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　　3月27日下午，据金联创消息，沙特基础工业（SABIC）宣布苯乙烯单体和甲醇的生产遭遇不可抗力。据悉，SABIC旗下拥有全球最大的单体甲醇生产基地——位于沙特朱拜勒的工厂，年产能高达470万吨。同时埃及一套年产130万吨甲醇装置因原料供应问题导致意外停车。国际甲醇装置大面积停车，供应进一步下降。市场对于甲醇供应紧张担忧使得3月30日甲醇2605合约冲高至3500元/吨附近，再创新高。

　　地缘政治因素持续发酵，实质性供应缺口正进一步扩大。受美伊冲突外溢影响，伊朗甲醇出口受阻明显，叠加中东其他地区装置运行不稳，导致国内进口到港量持续低于预期，港口库存加速去化。与此同时，内地市场在传统旺季带动下需求稳步回暖，上下游库存同步消化，供需基本面呈现持续改善态势。此外，转口套利窗口开启且利润可观，部分货源分流至高价区域，进一步加剧了国内现货紧张局面。

　　在现实供应收缩与未来预期偏强的共振驱动下，甲醇市场看涨情绪持续升温。当前盘面价格在强劲基本面支撑和多重利好消息刺激下不断攀升，主力合约突破前期高点，市场交投活跃。但需注意的是，随着价格快速上行，盘面波动幅度明显加大，市场情绪趋于敏感。

　　后市需重点关注两方面风险：一是地缘局势走向，若美伊谈判取得进展或军事冲突降温，供应中断担忧缓解可能引发价格快速回调；二是下游对高价原料的承接能力，若负反馈效应显现，或对上行空间形成制约。短期来看，基本面强势格局未改，但波动风险加剧，需保持谨慎。

　　东海期货冯冰

　　2026年3月30日

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