经历连续两个季度的微幅回升后，关系到保单定价与居民财富配置的风向标再次出现拐点。
11月4日，中国保险行业协会发布公告，已于10月30日召开人身保险业利率研究专家咨询委员会2026年三季度例会，提出当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.9%，较今年二季度的1.94%下降4个基点，结束了此前连续两个季度的回升态势。
对于消费者而言，预定利率关系到长期人身保险产品的定价和保障利益；对于保险公司而言，则直接影响长期负债成本和资产负债匹配。
不过，研究值下降并不等同于保险产品预定利率将立即调整。目前在售普通型人身保险产品预定利率最高值仍为2.0%，此次研究值与其相差10个基点，尚未达到动态调整机制规定的相关触发条件。在经历多轮下调后，人身险产品定价是否趋于稳定，正成为市场新的观察点。
产品预定利率暂未触发调整
从2026年的变化轨迹看，普通型人身保险产品预定利率研究值呈现先升后降的走势。
今年1月，该研究值为1.89%；4月升至1.93%，较上一季度提高4个基点；7月进一步升至1.94%。此次公布的1.9%，则较二季度下降4个基点，基本回到年初水平，与2025年10月公布数值持平。
如果将时间线进一步拉长，这一指标的变化折射出近年来寿险行业应对低利率环境的过程。
2025年初，国家金融监管总局发布《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》，以普通型人身保险产品预定利率研究值为基准，建立人身险产品预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制。
2025年1月，普通型人身保险产品预定利率研究值初次公布，彼时普通型人身保险产品预定利率研究值为2.34%。随后，该值逐季降至2.13%、1.99%和1.9%。
进入2026年后，普通型人身保险产品预定利率研究值一度止跌回升。
普通型人身保险产品预定利率研究值并不是保险公司可以直接用于产品定价的利率，也不意味着研究值每次变化，市场上的保险产品都会随之调价。
根据预定利率动态调整机制，人身保险产品预定利率的调整需根据普通型人身保险产品预定利率研究值变化情况，并满足相应条件。
当保险公司在售普通型人身险产品预定利率最高值连续2个季度比预定利率研究值高25个基点及以上时，要及时下调新产品预定利率最高值，并在2个月内平稳做好新老产品切换工作。
此次1.9%的研究值与当前普通型人身保险产品2.0%的预定利率最高值之间仅相差10个基点，尚未触及市场此前关注的连续两个季度偏离25个基点及以上的调整阈值。
这也意味着，至少从当前情况看，消费者无需因研究值回落而担心普通型人身保险产品短期内出现集中调整，更不必因此盲目抢购或等待产品“降价”。
险企转型低保证收益分红险
预定利率研究值在1.9%附近窄幅波动的背后，是当前宏观经济环境与利率中枢的深层变化与寿险行业产品结构和经营逻辑的持续调整。
在10月30日的例会上，与会专家一致认为，2026年前三季度我国国民经济总体平稳运行，呈现动能向新、结构向优、质效向好的发展态势，国内生产总值同比增长4.6%，为全年目标顺利实现打下良好基础。
同时，专家们也围绕三季度国债市场运行特征、资本市场波动以及资产负债风险防控等核心议题开展了专题研讨。
由于预定利率研究值直接挂钩5年期以上贷款市场报价利率（LPR）、5年期定期存款基准利率以及10年期国债到期收益率等市场核心利率指标，长端利率的低位运行，客观上要求人身险行业必须告别过去依赖高刚性兑付拼规模的粗放模式。
会议明确指出，人身保险业锚定高质量发展方向，持续深化改革转型，立足自身功能定位与比较优势，践行错位发展、优势互补，更好适应金融供需格局变化，不断提升服务实体经济与民生保障能力。
在业内实践中，一场围绕负债端结构优化与资产端风险防控的转型早已全面铺开。
面对普通型产品2.0%的利率上限，中国人寿、平安人寿、新华保险、太保寿险、泰康人寿、中英人寿等险企自2026年以来，均将业务重心大举转向具备“保底+浮动”属性的分红型保险产品。
中保协数据显示，从全行业看，上半年分红险原保险保费收入超万亿元，同比大增94.4%，远超保险行业、人身险市场、财产险市场3.00%左右的增速。
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